{"id":13528,"date":"2026-04-22T15:05:54","date_gmt":"2026-04-22T14:05:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.foodmagazine.ma\/?p=13528"},"modified":"2026-04-22T15:05:56","modified_gmt":"2026-04-22T14:05:56","slug":"hcp-le-maroc-sur-une-trajectoire-de-croissance-soutenue-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.foodmagazine.ma\/?p=13528","title":{"rendered":"HCP : le Maroc sur une trajectoire de croissance soutenue en 2026"},"content":{"rendered":"\n<p>Selon la derni\u00e8re note de conjoncture du Haut-Commissariat au Plan (HCP), l\u2019\u00e9conomie marocaine a affich\u00e9 une dynamique globalement favorable au cours du 4<sup>\u00e8me<\/sup>&nbsp;trimestre 2025 et devrait maintenir un rythme de croissance solide en 2026, malgr\u00e9 un environnement international incertain.<\/p>\n\n\n\n<p>Au quatri\u00e8me trimestre 2025, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) a progress\u00e9 de 4,1%, soutenu principalement par la demande int\u00e9rieure. La consommation des m\u00e9nages a augment\u00e9 de 4,4%, tandis que l\u2019investissement a enregistr\u00e9 une hausse marqu\u00e9e de 8,5%.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette tendance haussi\u00e8re devrait se poursuivre d\u00e9but 2026, avec une croissance estim\u00e9e \u00e0 5% au premier trimestre. Cette performance serait port\u00e9e par une forte reprise du secteur agricole (+14,8%), favoris\u00e9e par des conditions climatiques particuli\u00e8rement favorables, ainsi que par la r\u00e9silience du secteur des services (+4,3%).<\/p>\n\n\n\n<p>Au deuxi\u00e8me trimestre 2026, la croissance est attendue \u00e0 4,7%, sous l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une stabilisation des prix de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le plan sectoriel, l\u2019agriculture b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une nette reprise gr\u00e2ce \u00e0 une pluviom\u00e9trie exc\u00e9dentaire, estim\u00e9e \u00e0 +86,6% par rapport \u00e0 une ann\u00e9e normale. L\u2019industrie manufacturi\u00e8re montre \u00e9galement des signes de redressement, notamment dans les fili\u00e8res agroalimentaire, pharmaceutique et des transports.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La demande int\u00e9rieure demeure le principal moteur de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, avec une consommation des m\u00e9nages en hausse de 4,6% au premier trimestre 2026. L\u2019investissement, apr\u00e8s plusieurs trimestres de forte croissance, entre dans une phase de normalisation.<\/p>\n\n\n\n<p>Le commerce ext\u00e9rieur reste d\u00e9ficitaire, bien que sa contribution n\u00e9gative \u00e0 la croissance se soit att\u00e9nu\u00e9e, passant de -2,6 points au quatri\u00e8me trimestre 2025 \u00e0 -0,3 point au premier trimestre 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Sur le plan des prix, l\u2019inflation globale est quasiment nulle au premier trimestre 2026 (-0,1%), en raison notamment du recul des prix alimentaires (-1,1%). Cette baisse est port\u00e9e par la diminution des prix de l\u2019huile d\u2019olive et des viandes, malgr\u00e9 des hausses sur les l\u00e9gumes et les poissons. L\u2019inflation sous-jacente s\u2019\u00e9tablit \u00e0 -1%, refl\u00e9tant la tendance baissi\u00e8re des produits alimentaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Les conditions mon\u00e9taires restent accommodantes, avec une hausse des cr\u00e9dits \u00e0 l\u2019\u00e9conomie de 8,2% et un renforcement des r\u00e9serves officielles de change (+25,2%). Le taux directeur est maintenu \u00e0 2,25%, tandis que le march\u00e9 boursier a connu une correction au premier trimestre 2026, apr\u00e8s une forte progression en fin d\u2019ann\u00e9e 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Le HCP souligne plusieurs risques externes, notamment les tensions g\u00e9opolitiques li\u00e9es \u00e0 la guerre en Iran, susceptibles de raviver les pressions sur les prix de l\u2019\u00e9nergie. Dans le sc\u00e9nario central, le prix du Brent \u00e9voluerait entre 85 et 100 dollars le baril au deuxi\u00e8me trimestre 2026 avant un repli progressif.<\/p>\n\n\n\n<p>En conclusion, l\u2019\u00e9conomie marocaine affiche une r\u00e9silience notable, soutenue par l\u2019agriculture et la demande int\u00e9rieure, mais reste expos\u00e9e aux chocs \u00e9nerg\u00e9tiques et aux incertitudes g\u00e9opolitiques.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Selon la derni\u00e8re note de conjoncture du Haut-Commissariat au Plan (HCP), l\u2019\u00e9conomie marocaine a affich\u00e9 une dynamique globalement favorable au cours du 4\u00e8me&nbsp;trimestre 2025 et devrait maintenir un rythme de croissance solide en 2026, malgr\u00e9 un environnement international incertain. 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